Marktgr??e und Marktanteil f¨¹r Asset-Backed Securities
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| Studienzeitraum | 2020 - 2031 |
|---|---|
| Marktgr??e (2026) | 2.61 Billionen US-Dollar |
| Marktgr??e (2031) | 3.47 Billionen US-Dollar |
| Growth Rate (2026 - 2031) | 5.86 % |
| Schnellstwachsender Markt | Asien-Pazifik |
| Gr??ter Markt | Nordamerika |
| Marktkonzentration | Mittel |
Hauptakteure
*Haftungsausschluss: Hauptakteure in keiner bestimmten Reihenfolge sortiert Bild ? Â鶹ÊÓƵ. Wiederverwendung erfordert Namensnennung gem?? CC BY 4.0. |
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Marktanalyse f¨¹r Asset-Backed Securities von Â鶹ÊÓƵ
Die Marktgr??e f¨¹r Asset-Backed Securities wird voraussichtlich von 2,46 Billionen USD im Jahr 2025 auf 2,61 Billionen USD im Jahr 2026 steigen und bis 2031 einen Wert von 3,47 Billionen USD erreichen, was einem Wachstum mit einer CAGR von 5,86 % ¨¹ber den Zeitraum 2026¨C2031 entspricht.
Der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities wird durch eine best?ndige institutionelle Nachfrage nach renditeorientierten festverzinslichen Instrumenten, eine breitere Palette verbriefbarer Sicherheiten sowie effizientere Originations- und B¨¹ndelungsprozesse gest¨¹tzt. Der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities entwickelt sich zudem ¨¹ber traditionelle Verbraucherforderungen hinaus, wobei infrastrukturgebundene Pools wie Cashflows aus Rechenzentren in den Emissionspipelines zunehmend sichtbarer werden. Die Nettoanschaffungen finanzieller Verm?genswerte durch ABS-Emittenten stiegen von 129,3 Milliarden USD im Jahr 2024 auf 194,0 Milliarden USD im Jahr 2025, was die Einsch?tzung st¨¹tzt, dass die Kapitalallokation in strukturierte Vehikel beim Eintritt in das Jahr 2026 robust blieb. Der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities wird weiterhin von Nordamerika angef¨¹hrt, bedingt durch tiefe Liquidit?t, best?ndige Zweckgesellschaftsrahmen und etablierte Emittentenprogramme, w?hrend der asiatisch-pazifische Raum auf der Grundlage einer breiteren Originationst?tigkeit schneller expandiert. Der Wettbewerb im Markt f¨¹r Asset-Backed Securities verlagert sich ebenfalls, da gro?e Bankenh?ndler ihre Vertriebsst?rke behalten, w?hrend Spezialfinanzierungsplattformen und KI-gest¨¹tzte Nicht-Bank-Originatoren die Emission in neueren Sicherheitenkategorien ausbauen.
Wichtigste Erkenntnisse des Berichts
- Nach zugrunde liegendem Verm?genswert entfielen auf Auto-Kredit- und Leasing-ABS im Jahr 2025 36,57 % des Marktanteils f¨¹r Asset-Backed Securities, w?hrend andere oder Nischen-ABS bis 2031 voraussichtlich mit einer CAGR von 8,89 % wachsen werden.
- Nach Emittentenart entfielen auf bankgesponserte und von Finanzinstituten gef¨¹hrte Transaktionen im Jahr 2025 57,42 % der Marktgr??e f¨¹r Asset-Backed Securities, w?hrend Spezialfinanzierungen und Nicht-Bank-Kreditgeber bis 2031 voraussichtlich mit einer CAGR von 7,92 % wachsen werden.
- Nach Geografie entfiel auf Nordamerika im Jahr 2025 ein Marktanteil von 68,79 % am Markt f¨¹r Asset-Backed Securities, w?hrend der asiatisch-pazifische Raum bis 2031 voraussichtlich mit einer CAGR von 8,47 % wachsen wird.
Hinweis: Die Marktgr??e und Prognosezahlen in diesem Bericht werden mithilfe des propriet?ren Sch?tzungsrahmens von Â鶹ÊÓƵ erstellt und mit den neuesten verf¨¹gbaren Daten und Erkenntnissen vom Januar 2026 aktualisiert.
Globale Markttrends und Erkenntnisse f¨¹r Asset-Backed Securities
Analyse der Treiberwirkung*
| Treiber | (~) % Auswirkung auf die CAGR-Prognose | Geografische Relevanz | Zeithorizont der Auswirkung |
|---|---|---|---|
| Robuste Investorennachfrage nach Rendite und Diversifikation | +1.8% | Global, konzentriert in Nordamerika und Europa | Kurzfristig (¡Ü 2 Jahre) |
| Wachstum in den Kreditpipelines von Nicht-Banken | +1.5% | Global, mit dem asiatisch-pazifischen Raum und Nordamerika als Kernm?rkte und Ausstrahlungseffekten auf den Nahen Osten und Afrika | Mittelfristig (2¨C4 Jahre) |
| Ausweitung der gr¨¹nen und nachhaltigen Verbriefung | +0.8% | Nordamerika, Europa, mit fr¨¹hen Gewinnen im asiatisch-pazifischen Raum | Langfristig (¡Ý 4 Jahre) |
| Emissionsverlagerung in Rechenzentren und infrastrukturgebundene Sicherheiten | +1.2% | Nordamerika, mit fr¨¹hen Gewinnen in Europa und Australien | Mittelfristig (2¨C4 Jahre) |
| Kapitalstreuung und Finanzierungsoptimierung ¨¹ber Jurisdiktionen hinweg | +0.9% | Global, am st?rksten in grenz¨¹berschreitend aktiven Jurisdiktionen einschlie?lich der EU, des Vereinigten K?nigreichs und der Vereinigten Staaten | Mittelfristig (2¨C4 Jahre) |
| Automatisierung von Zeichnungs-, B¨¹ndelungs- und Investor- Reporting-Workflows | +0.7% | Global, mit aufstrebendem asiatisch-pazifischen Raum | Langfristig (¡Ý 4 Jahre) |
| Quelle: Â鶹ÊÓƵ | |||
Robuste Investorennachfrage nach Rendite und Diversifikation
Der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities profitierte weiterhin von der institutionellen Nachfrage, da Investoren Spread-Ertr?ge jenseits konventioneller staatlicher und unternehmensgebundener festverzinslicher Instrumente suchten. Das ABS-Emissionsvolumen im Februar 2026 erreichte 36,9 Milliarden USD, deutlich ¨¹ber dem Dreijahresdurchschnitt f¨¹r den Monat Februar von 23,8 Milliarden USD, was darauf hindeutet, dass die Investorennachfrage das Angebot trotz saisonaler Einschr?nkungen absorbierte. Die Nachfrage war breit gestreut ¨¹ber Subprime-Auto, Privatkredite, Solar-ABS, Flugzeugkredit- und Leasingpools sowie digitale Infrastruktur, was die Abh?ngigkeit von einem einzelnen Sicherheitensegment verringerte. Die Flow-of-Funds-Daten der Federal Reserve zeigten zudem, dass die Nettoanschaffungen finanzieller Verm?genswerte durch ABS-Emittenten von 129,3 Milliarden USD im Jahr 2024 auf 194,0 Milliarden USD im Jahr 2025 stiegen, was auf eine tiefere und best?ndigere Kapitalallokation in strukturierte Kreditvehikel hindeutet[1]Board of Governors of the Federal Reserve System, "F.127 Emittenten von Asset-Backed Securities (ABS)," Finanzkonten der Vereinigten Staaten, federalreserve.gov. Dieses Nachfrageprofil hat dazu beigetragen, die Spreads bei Investment-Grade-Tranchen eng zu halten, und hat die Stellung des Marktes f¨¹r Asset-Backed Securities in laufzeitkongruenten Portfolios gest?rkt. Eine breitere Investorenbasis, die nun auch Versicherungsgesellschaften und Staatsfonds umfasst, sollte den Markt f¨¹r Asset-Backed Securities weiterhin st¨¹tzen, auch wenn einzelne Sicherheitenkategorien Phasen ungleichm??iger Performance durchlaufen.
Wachstum in den Kreditpipelines von Nicht-Banken
Der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities zieht zunehmend Sicherheiten von Nicht-Bank-Originatoren an, da diesen Kreditgebern die Einlagenfinanzierung fehlt und sie sich st?rker auf die Kapitalmarktabwicklung st¨¹tzen m¨¹ssen, um zu wachsen. Der indische Verbriefungsmarkt erreichte im Gesch?ftsjahr 2026 INR 2,55 Lakh Crore, was ungef?hr 30,6 Milliarden USD entspricht, und die NBFC-Originierungen stiegen um 30 % im Jahresvergleich, was einen starken R¨¹ckgang bei bankgef¨¹hrten Originierungen ausglich. In Australien st?rkten Nicht-Bank-Kreditgeber ebenfalls ihre Rolle, mit 42 ?ffentlichen ABS-Transaktionen im Gesamtvolumen von 23,1 Milliarden AUD (15,48 Milliarden USD) im Jahr 2025, gegen¨¹ber 38 Transaktionen im Gesamtvolumen von 18,5 Milliarden AUD (12,40 Milliarden USD) im Jahr 2024. In den Vereinigten Staaten erreichte die ABS-Emission unbesicherter Verbraucherkredite im Jahr 2025 mit 25,6 Milliarden USD einen Rekordwert, ein Anstieg von 54 % gegen¨¹ber 16,6 Milliarden USD im Jahr 2024, was die wachsende Rolle von fintech- und Marktplatzkreditgebern bei der Generierung verbriefbarer Kreditpools widerspiegelt[2]Fitch Ratings, "Die ABS-Emission unbesicherter Verbraucherkredite setzt Rekorde im Jahr 2025," Asset Securitization Report, americanbanker.com. Diese Expansion ist f¨¹r den Markt f¨¹r Asset-Backed Securities von Bedeutung, da sie nicht nur das Emissionsvolumen erh?ht, sondern auch die Sicherheitenbasis erweitert und Emittenten einbezieht, die au?erhalb der traditionellen Bankoriginierungskan?le t?tig sind.
Ausweitung der gr¨¹nen und nachhaltigen Verbriefung
Der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities weitet sich auch durch gr¨¹ne und nachhaltigkeitsgebundene Strukturen aus, die nun ¨¹ber Forderungen aus erneuerbaren Energien hinaus in digitale und batteriebezogene Infrastruktur reichen. Das kombinierte Emissionsvolumen von Rechenzentrum-ABS und CMBS erreichte im Jahr 2025 26 Milliarden USD, mehr als das Zehnfache des Niveaus von 2020, was unterstreicht, wie schnell gekennzeichnete Infrastrukturpools in strukturierte Finanzierungskan?le eingetreten sind. Switch schloss im April 2026 seine f¨¹nfte ABS-Emission seit 2024 ab und nahm 768 Millionen USD in AAA-bewerteten Schuldverschreibungen der Serie 2026-1 auf, womit das gesamte ABS-Emissionsvolumen seit 2024 auf ungef?hr 4,2 Milliarden USD unter seinem Gr¨¹nen Finanzierungsrahmen stieg[3]Switch, "Switch nimmt 768 Millionen USD bei j¨¹ngster Rechenzentrum-ABS-Emission auf," Switch, switch.com. Mirattery, der Batterieanlagenbetreiber f¨¹r NIO Inc., emittierte im Juni 2026 ebenfalls eine neue gr¨¹ne ABS-Tranche im Rahmen einer Regalregistrierung ¨¹ber 3 Milliarden CNY, also ungef?hr 443 Millionen USD, was die Nutzung der Verbriefung im ?kosystem der Elektrofahrzeuge ausweitete. Mit der Ausweitung dieser Strukturen wird die Sicherheiteneignung zunehmend enger an Verm?genswertleistungsstandards wie Energieeffizienz und Batteriezertifizierung gekn¨¹pft, was die Poolqualit?t im Laufe der Zeit st?rken und dem Markt f¨¹r Asset-Backed Securities helfen sollte, ein breiteres Spektrum an ESG-fokussiertem Kapital anzuziehen.
Emissionsverlagerung in Rechenzentren und infrastrukturgebundene Sicherheiten
Der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities erlebt eine seiner deutlichsten Verschiebungen durch die zunehmende Nutzung von Rechenzentren und infrastrukturgebundenen Sicherheiten. Rechenzentrum- und Glasfasernetz-ABS kamen in den ersten zwei Monaten des Jahres 2026 in den Vereinigten Staaten auf ein kombiniertes Emissionsvolumen von 7,4 Milliarden USD, mehr als doppelt so viel wie die 3,2 Milliarden USD im gleichen Zeitraum des Jahres 2025, und das Jahresemissionsvolumen wird voraussichtlich 40 Milliarden USD ¨¹bersteigen. Die Nutzung von Master-Trust-Strukturen erm?glicht es Emittenten, im Laufe der Zeit neue Rechenzentrumsicherheiten hinzuzuf¨¹gen, ohne neue Transaktionen aufzulegen, was die marginalen Emissionskosten senkt und das Wachstum von Wiederholungsprogrammen unterst¨¹tzt. Diese Sicherheiten verhalten sich auch anders als Verbraucherpools, da die Cashflows an langfristige Mietervertr?ge und nicht an Haushaltsr¨¹ckzahlungszyklen gebunden sind. Switch gab an, dass 84 % der Einnahmen in seinem verbrieften Pool von Investment-Grade-Kunden stammten, was die Einsch?tzung st¨¹tzt, dass diese Nische als h?herwertige strukturierte Kreditvariante innerhalb des Marktes f¨¹r Asset-Backed Securities fungieren kann. Dasselbe Muster ist nun bei Musiklizenzen und Luftfahrtstrukturen sichtbar, wo wiederkehrende vertraglich vereinbarte Cashflows isoliert und in ?ffentlichen ABS-M?rkten effizienter bepreist werden.
Analyse der Hemmnisauswirkungen*
| Hemmnis | (~) % Auswirkung auf die CAGR-Prognose | Geografische Relevanz | Zeithorizont der Auswirkung |
|---|---|---|---|
| H?here regulatorische Komplexit?t bei grenz¨¹berschreitenden Strukturen | -0.5% | EU, grenz¨¹berschreitendes Nordamerika, Global | Mittelfristig (2¨C4 Jahre) |
| Kreditverschlechterung bei Subprime-Verbrauchersicherheiten | -0.4% | Nordamerika, mit Ausstrahlungseffekten auf Europa | Kurzfristig (¡Ü 2 Jahre) |
| Komplexit?t von Zweckgesellschaft, Reporting und Governance bei Multi-Jurisdiktions-Emissionen | -0.3% | Global, konzentriert in grenz¨¹berschreitend aktiven Jurisdiktionen | Langfristig (¡Ý 4 Jahre) |
| Spread-Volatilit?t durch geopolitische Risiken und Zinsschocks | -0.3% | Global | Kurzfristig (¡Ü 2 Jahre) |
| Quelle: Â鶹ÊÓƵ | |||
H?here regulatorische Komplexit?t bei grenz¨¹berschreitenden Strukturen
Der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities sieht sich einem erheblichen Hemmnis durch die wachsende Komplexit?t grenz¨¹berschreitender Compliance- und Berichtsvorschriften gegen¨¹ber. Die Konzeptver?ffentlichung der SEC aus dem Jahr 2025 zu ABS-Offenlegungen bat den Markt um Stellungnahmen zu erweiterten verm?genswertbezogenen Offenlegungen f¨¹r registrierte ABS, was signalisierte, dass die Compliance-Anforderungen f¨¹r ?ffentliche Transaktionen weiter steigen k?nnten[4]U.S. Securities and Exchange Commission, "Konzeptver?ffentlichung zu Offenlegungen bei wohnimmobilienbesicherten Wertpapieren und Verbesserungen der Registrierung von Asset-Backed Securities," U.S. Securities and Exchange Commission, sec.gov. In Europa f¨¹hrte der Vorschlag vom Juni 2025 zur ?nderung der EU-Verbriefungsverordnung Berichtspflichten ein, die die Last f¨¹r Nicht-EU-Originatoren erh?hen, die europ?isches Kapital anstreben, insbesondere wenn Transaktionen mit EU-vorgeschriebenen Vorlagen ¨¹bereinstimmen m¨¹ssen. Dies ist bedeutsam, da kleinere oder erstmalige Emittenten in der Regel nicht ¨¹ber die Berichtsinfrastruktur verf¨¹gen, die gr??ere Sponsoren bereits unterhalten, was die Strukturierungskosten erh?hen und den Investorenzugang einschr?nken kann. Langfristig kann aufsichtsrechtliche Klarheit die Marktkonsistenz verbessern, aber mittelfristig wird der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities bei grenz¨¹berschreitenden Gesch?ften wahrscheinlich h?here Reibungsverluste als bei inl?ndischen Emissionen verzeichnen.
Kreditverschlechterung bei Subprime-Verbrauchersicherheiten
Der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities steht auch unter Druck durch eine schw?chere Kreditperformance bei Subprime-Verbrauchersicherheiten, insbesondere bei Auto-ABS. Fitch berichtete, dass der 60-Tage-Subprime-Auto-Delinquenzindex im Januar 2026 mit 6,90 % den h?chsten Stand seit mehr als 30 Jahren der Erfassung erreichte, w?hrend die annualisierten Nettoverluste Ende 2025 bei 9,63 % lagen. Der ABS-Monitor der USA des IWF vom Oktober 2025 zeigte zudem, dass die Subprime-Auto-Delinquenzen ab 30 Tagen bis September 2025 auf 16 % stiegen, w?hrend die Prime-Auto-Performance mit 1,9 % deutlich niedriger blieb. Der Druck beschr?nkt sich nicht auf die Delinquenzquoten, da ?ltere Fahrzeugsicherheiten die Verlustschwere erh?hen k?nnen, selbst wenn sich die Ausf?lle stabilisieren. Die Federal Reserve stellte fest, dass die Delinquenzraten bei Autokrediten im dritten Quartal 2025 ihren Aufw?rtstrend wieder aufnahmen, was darauf hindeutet, dass die Sicherheitenauswahl und die Jahrgangsqualit?t weiterhin zentral f¨¹r Performanceunterschiede im Markt f¨¹r Asset-Backed Securities bleiben werden.
*Unsere Prognosen behandeln die Auswirkungen von Treibern und Einschr?nkungen als richtungsweisend und nicht additiv. Die Wirkungsprognosen ber¨¹cksichtigen Basiswachstum, Mischungseffekte und Wechselwirkungen zwischen Variablen.
Segmentanalyse
Nach zugrunde liegendem Verm?genswert: Auto-ABS verankert den Markt, Nischensicherheiten beschleunigen sich
Auto-Kredit- und Leasing-ABS machten im Jahr 2025 36,57 % des Marktes f¨¹r Asset-Backed Securities aus, was seine tiefe Originationsbasis, den liquiden Sekund?rhandel und die breite Investorenvertrautheit mit der Sicherheitenperformance ¨¹ber Prime- und Subprime-Segmente hinweg widerspiegelt. Toyota Motor Credit, Ford Motor Credit und Ally Financial st¨¹tzten diese F¨¹hrungsposition weiterhin durch Wiederholungsemissionsprogramme, und Ally kehrte mit einem Prime-Auto-ABS ¨¹ber 1,1 Milliarden USD zur¨¹ck, der durch 59.907 Forderungen w?hrend der Emissionsaktivit?ten 2025 und 2026 besichert war. Kreditkarten-ABS erlebte Anfang 2026 eine vor¨¹bergehende Pause, nachdem der vorgeschlagene 10-%-APR-Deckel Unsicherheit schuf, aber Synchrony Financial kehrte im M?rz 2026 mit einer Transaktion ¨¹ber 500 Millionen USD zur¨¹ck, was darauf hindeutet, dass der Emittentenzugang nach der kurzen Unterbrechung intakt blieb. Studienkredit-ABS sah sich weiterhin politikbedingten Einschr?nkungen inmitten der Unsicherheit ¨¹ber Bundesdarlehensprogramme gegen¨¹ber, w?hrend Ausr¨¹stungsleasing- und Kredit-ABS f¨¹r mittelst?ndische Fertigungs- und Technologieleasing-Unternehmen, die eine kapitaleffiziente Finanzierung suchen, wichtig blieben. Verbraucher- und Privatkredit-ABS verzeichneten im Jahr 2025 besonders starken Schwung, wobei das Emissionsvolumen f¨¹r unbesicherte Verbraucherkredit-ABS auf einen Rekordwert von 25,6 Milliarden USD stieg, ein Anstieg von 54 % gegen¨¹ber 2024, was die wachsende Rolle fintech-originierter Forderungen in der Asset-Backed-Securities-Branche unterstreicht.
Andere oder Nischen-ABS werden voraussichtlich von 2026 bis 2031 mit einer CAGR von 8,89 % wachsen, was sie zum am schnellsten wachsenden Segment nach zugrunde liegendem Verm?genswert im Markt f¨¹r Asset-Backed Securities macht. Diese Kategorie umfasst Rechenzentrumssforderungen, Flugzeugleasingvertr?ge, Musiklizenzen und Franchisekredite, die alle von einer st?rkeren Investorenakzeptanz vertraglich vereinbarter und wiederkehrender Cashflow-Strukturen profitieren. Rechenzentrum- und Glasfasernetz-ABS erreichten allein in den ersten zwei Monaten des Jahres 2026 in den Vereinigten Staaten 7,4 Milliarden USD, was darauf hindeutet, dass Infrastrukturpools in einen programmatischeren Teil der Asset-Backed-Securities-Branche ¨¹bergehen. Apollos Musik-Katalog-ABS f¨¹r Concord ¨¹ber 1,765 Milliarden USD im Juli 2025 und seine Transaktion f¨¹r Chord Music Partners ¨¹ber 500 Millionen USD im April 2026 zeigten, dass lizenzbesicherte Strukturen keine isolierten Gesch?fte mehr sind und mit st?rkerer Investoren¨¹berzeugung platziert werden. Luftfahrtgebundene ABS wurden ebenfalls wiederholbarer, da das Apollo-Tochterunternehmen PK AirFinance zwischen Juli 2024 und Mai 2025 ein kumuliertes Flugzeugkredit-ABS-Emissionsvolumen von 2 Milliarden USD abschloss, was das Ausf¨¹hrungsrisiko f¨¹r Investoren bei der Bewertung nicht-traditioneller Sicherheiten senkte.
Notiz: Segmentanteile aller einzelnen Segmente sind nach dem Berichtskauf verf¨¹gbar
Nach Emittentenart: Banken behalten Skalenvorteil, w?hrend Nicht-Banken beschleunigen
Bankgesponserte und von Finanzinstituten gef¨¹hrte Transaktionen machten im Jahr 2025 57,42 % des Marktes f¨¹r Asset-Backed Securities aus und hielten Banken in der f¨¹hrenden Position nach Emittentenart. Diese F¨¹hrungsposition wurde durch tiefe Investorenbeziehungen, st?rkere Bilanzkredibilit?t und eine bessere F?higkeit zur Strukturierung von Kreditverbesserungen gest¨¹tzt, die die Anforderungen von Ratingagenturen und Investoren zu wettbewerbsf?higen Kosten erf¨¹llen. Konzerneigene Finanzierungsgesellschaften blieben eine wichtige mittlere Schicht im Markt f¨¹r Asset-Backed Securities, insbesondere bei Auto-ABS, wo Automobilsubsidi?re wie Toyota Motor Credit und Ford Motor Credit weiterhin ¨¹ber gut etablierte Trust-Programme emittierten. Die breitere Kategorie der Unternehmensoriginatoren weitete sich auch in Nischenbereiche aus, darunter Franchisekreditstrukturen, Versorgungsunternehmensforderungen und abonnementgebundene Cashflow-Pools. Dieser Emittentenmix zeigt, dass der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities weiterhin stark auf Institutionen mit dauerhaftem Kapitalmarktzugang angewiesen ist, auch wenn neue Originationskan?le das Feld weiter verbreitern.
Spezialfinanzierungen und Nicht-Bank-Kreditgeber werden voraussichtlich von 2026 bis 2031 mit einer CAGR von 7,92 % wachsen, was sie zur am schnellsten wachsenden Emittentenkategorie im Markt f¨¹r Asset-Backed Securities macht. Ihre Expansion ist an eine einfache Finanzierungsrealit?t gekn¨¹pft, da Kreditgeber ohne Einlagen verbriefungspflichtig sind, um zu skalieren, und sich in neueren Sicherheitenpools oft schneller bewegen als Banken. Pagaya Technologies schloss bis Mai 2026 kumuliert ungef?hr 3 Milliarden USD in Privatkredit-ABS-Transaktionen ¨¹ber 4 Gesch?fte ab, von denen jedes ¨¹ber das urspr¨¹ngliche Ziel hinaus aufgestockt wurde und von einem Netzwerk von mehr als 165 institutionellen Investoren unterst¨¹tzt wurde. Der Wachstumspfad f¨¹r diese Emittentengruppe wird auch durch das wachsende Interesse der US-amerikanischen Kreditgenossenschaften an der Verbriefung gest¨¹tzt, was auf eine breitere Basis zuk¨¹nftiger Nicht-Bank-Sponsoren in den Bereichen Verbraucher-, Auto- und Kleinunternehmenskredite hindeutet. ?ber den Prognosezeitraum hinweg wird der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities wahrscheinlich sehen, dass Banken Kernkategorien verteidigen, w?hrend Nicht-Banken schneller in Forderungen expandieren, die mit KI-gest¨¹tzter Kreditvergabe, Lizenzstr?men, EV-Batterieverm?genswerten und digitaler Infrastruktur verbunden sind.
Geografische Analyse
Nordamerika machte im Jahr 2025 68,79 % des Marktes f¨¹r Asset-Backed Securities aus und behauptete seine Position als klarer regionaler Marktf¨¹hrer. Die Gr??e der Region beruht auf der tiefen US-amerikanischen Verbriefungsinfrastruktur, einer reifen Investorenbasis, dauerhaften Offenlegungsnormen und langj?hrigen Rechtspr?zedenzf?llen zu insolvenzfernen Zweckgesellschaften. Die Kroll Bond Rating Agency prognostizierte f¨¹r die Vereinigten Staaten ein neues ABS-Emissionsvolumen von ungef?hr 385,2 Milliarden USD im Jahr 2026, ein Anstieg von 5 % gegen¨¹ber 2025, was darauf hindeutet, dass der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities in der Region weiterhin Volumenmomentum hat. Kanada trug weiterhin institutionelle Auto- und Wohnimmobiliensicherheiten bei, w?hrend Mexiko und ³§¨¹»å²¹³¾±ð°ù¾±°ì²¹ au?erhalb eines tieferen brasilianischen Inlandsrahmens fr¨¹here ABS-M?rkte blieben. Ein weiterer Vorteil f¨¹r Nordamerika ist die Ausf¨¹hrungsgeschwindigkeit, da KI-gest¨¹tzte Plattformen die Zeit zwischen Origination und Emission verk¨¹rzen und die F¨¹hrungsposition der Region im Markt f¨¹r Asset-Backed Securities st?rken.
Europa blieb im Jahr 2025 und 2026 aktiv, mit einem Emissionsvolumen, das ¨¹ber die Rekorde nach der globalen Finanzkrise stieg, und die Region arbeitete daran, ihren langj?hrigen R¨¹ckstand gegen¨¹ber den Vereinigten Staaten zu verringern. Die Regulierungsreform war zentral f¨¹r diese Bem¨¹hungen, da der ?nderungsvorschlag vom Juni 2025 zur EU-Verbriefungsverordnung darauf abzielte, die Sorgfaltspflichten zu straffen und Teile des STS-Rahmens f¨¹r Marktteilnehmer zu vereinfachen. Diese Richtung ist bedeutsam, da der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities in Europa historisch gesehen ebenso sehr durch Prozessbelastung wie durch Investorenappetit eingeschr?nkt war. Spanien war einer der aktiveren nationalen M?rkte im Jahr 2025 und 2026, und neue Transaktionen von Autokreditgebern in Polen und islamischen Finanzoriginatoren im Vereinigten K?nigreich weiteten die Sicherheitenvielfalt aus. Die Rechenzentrumsverbriefung begann auch in Europa nach fr¨¹heren Transaktionen im Vereinigten K?nigreich und Deutschland an Fahrt zu gewinnen, was eine breitere Konvergenz zwischen der Finanzierung digitaler Infrastruktur und dem Markt f¨¹r Asset-Backed Securities signalisiert.
Der asiatisch-pazifische Raum wird voraussichtlich von 2026 bis 2031 mit einer CAGR von 8,47 % wachsen, was ihn zum am schnellsten wachsenden regionalen Segment im Markt f¨¹r Asset-Backed Securities macht. China verzeichnete im Jahr 2025 2.435 neue Verm?genswertverbriefungstransaktionen mit einem Gesamtemissionsvolumen von 2,33 Billionen CNY, w?hrend Unternehmens-ABS die dominante Struktur im Produktmix des Marktes blieb. Das Verbriefungsvolumen Indiens im Gesch?ftsjahr 2026 erreichte ungef?hr 30,6 Milliarden USD, und die Originatorbasis weitete sich auf mehr als 190 Teilnehmer aus, was zeigte, dass die Markttiefe neben der Gr??e zunimmt. Australien wird ebenfalls wichtiger, wobei Nicht-Banken die Mehrheit der Emittenten stellen, und das gesamte ?ffentliche Emissionsvolumen wird voraussichtlich im Jahr 2026 im Bereich von 75 Milliarden AUD bis 80 Milliarden AUD bleiben, w?hrend das Land auch f¨¹r seine erste Rechenzentrumsverbriefung bereit ist. Der Nahe Osten und Afrika befanden sich weiterhin in einem fr¨¹heren Stadium, aber Transaktionen wie die Verbriefung von Versorgungsunternehmensforderungen von Senelec im Jahr 2025 in Senegal zeigten, dass der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities sich durch ma?geschneidertere Strukturen schrittweise in Grenzm?rkte ausdehnt.
Wettbewerbslandschaft
Der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities hat eine zweistufige Wettbewerbsstruktur, mit einem konzentrierten oberen Segment gro?er Bankenh?ndler und einem breiteren unteren Segment aus Spezialoriginatoren, alternativen Verm?gensverwaltern und KI-gest¨¹tzten Plattformen. Gro?e Banken wie JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup, Bank of America und Barclays behalten weiterhin einen Vorteil bei Strukturierungsvolumen, Investorenzugang und Bilanzsupport. Diese St?rke h?lt sie bei der Bepreisung und dem Vertrieb gro?er Benchmark-Transaktionen im Markt f¨¹r Asset-Backed Securities zentral. Gleichzeitig weitet sich das Wettbewerbsfeld aus, da Spezialunternehmen Originations-bis-Verbriefungs-F?higkeiten in Sicherheitenpools entwickeln, die Banken nicht im gleichen Tempo aufgebaut haben. Dies hat mehr Raum f¨¹r Wettbewerb in den Bereichen Luftfahrt, Musiklizenzen, Rechenzentrumsfinanzierung, Verbraucher-fintech-Forderungen und anderen Teilen des Marktes f¨¹r Asset-Backed Securities geschaffen.
Technologie ist zu einem der deutlichsten Wettbewerbsdifferenzierungsmerkmale im Markt f¨¹r Asset-Backed Securities geworden. Pagaya Technologies nutzt eine KI-basierte Zeichnungsplattform, die sich direkt mit den Kreditentscheidungssystemen der Originatoren verbindet, was eine schnellere B¨¹ndelung und eine effizientere Kapitalmarktausf¨¹hrung bei Privatkrediten, Auto- und Point-of-Sale-Finanzierungen erm?glicht. Pagaya schloss im Mai 2026 einen aufgestockten AAA-bewerteten Privatkredit-ABS ¨¹ber 800 Millionen USD ab und berichtete von fast 38 Milliarden USD an Gesamtemissionen seit 2018 ¨¹ber 89 ABS-Transaktionen, was zeigt, wie wiederholbar die Emission f¨¹r KI-gest¨¹tzte Nicht-Bank-Plattformen geworden ist. Apollo f¨¹hrte 2026 auch AMAPS ein, ein strukturiertes Kreditprodukt, das durch h?herwertige Verm?genswerte und geringere Verschuldung als konventionelle CLOs besichert ist, in dem Bestreben, eine neue institutionelle strukturierte Kreditkategorie zu definieren. Diese Schritte zeigen, dass der Wettbewerb im Markt f¨¹r Asset-Backed Securities nicht mehr nur auf dem Originationsvolumen basiert, da Betriebsinfrastruktur, Zeichnungsmodelle und Produktdesign nun bestimmen, wer effizient skalieren kann.
Die strategische Ausf¨¹hrung in Nischensicherheiten gestaltet auch den Markt f¨¹r Asset-Backed Securities um. Die Capital-Solutions-Plattform von Apollo weitete die Verbriefung auf Luftfahrt, Musikkatalogsrechte und infrastrukturgebundene Cashflows aus, und das Chord-Music-Partners-Gesch?ft vom April 2026 wurde mit einem rekordtiefen Spread von 160 Basispunkten f¨¹r Musiklizenz-ABS bepreist. Switch baute ein Wiederholungsemissionsmodell bei Rechenzentrum-ABS auf, wobei die Transaktion vom April 2026 die f¨¹nfte Emission des Unternehmens seit 2024 markierte und das kumulative Emissionsvolumen auf ungef?hr 4,2 Milliarden USD brachte. Diese Beispiele zeigen, dass die F¨¹hrungsposition im Markt f¨¹r Asset-Backed Securities spezialisierter wird, mit starken Programmen, die auf stabilem Sicherheitenzugang und Wiederholungsausf¨¹hrung aufgebaut sind, und nicht nur auf dem H?ndlervolumen. Dennoch bleibt das obere Segment einflussreich, da gro?e Banken weiterhin einen Gro?teil des Investorenvertriebsnetzwerks kontrollieren und weiterhin die breite Wettbewerbsstruktur des Marktes f¨¹r Asset-Backed Securities verankern.
Branchenf¨¹hrer im Bereich Asset-Backed Securities
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JPMorgan Chase and Co.
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Citigroup Inc.
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Bank of America Corporation
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Wells Fargo and Company
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Goldman Sachs Group, Inc.
- *Haftungsausschluss: Hauptakteure in keiner bestimmten Reihenfolge sortiert
J¨¹ngste Branchenentwicklungen
- Juni 2026: Mirattery, der Batterieanlagenbetreiber f¨¹r NIO Inc., emittierte an der Shenzhen Stock Exchange eine neue gr¨¹ne ABS-Tranche im Rahmen einer Regalregistrierung ¨¹ber 3 Milliarden CNY (ungef?hr 443 Millionen USD), die erste regalregistrierte gr¨¹ne Wissenschafts- und Technologie-Stromversorgungs-Batterie-ABS an der B?rse, die eine neue Sicherheitenkategorie im chinesischen EV-Infrastruktur-Verbriefungs?kosystem er?ffnet.
- Mai 2026: Pagaya Technologies schloss PAID-2026-3 ab, einen aufgestockten AAA-bewerteten Privatkredit-ABS ¨¹ber 800 Millionen USD mit 33 Investoren, womit das kumulierte Privatkredit-ABS-Emissionsvolumen im laufenden Jahr auf ungef?hr 3 Milliarden USD stieg. Das Gesamtemissionsvolumen seit 2018 erreichte fast 38 Milliarden USD ¨¹ber 89 ABS-Transaktionen, das h?chste programmatische kumulative Gesamtvolumen unter den Nicht-Bank-Privatkredit-ABS-Emittenten.
- Mai 2026: Apollo Global Management lancierte AMAPS (Apollo Multi-Asset Prime Securities), ein strukturiertes Kreditvehikel, das durch h?herwertige Verm?genswerte mit geringerer Verschuldung als konventionelle CLOs besichert ist, und positionierte es als neue institutionelle Produktkategorie, die auf Staatsfonds, Drittversicherer und gro?e institutionelle Allokierer abzielt.
- April 2026: Apollo Global Management bepreiste 500 Millionen USD in Musiklizenz-ABS (Canon Music Issuer Trust, Serie 2026-1) f¨¹r Chord Music Partners, bewertet mit A von S&P Global Ratings und der Kroll Bond Rating Agency, zur engsten jemals erzielten Bepreisung f¨¹r Musiklizenz-ABS bei einem Spread von 160 Basispunkten, was die Reifung von Nischen-Immaterialg¨¹tersicherheiten als programmatische ABS-Anlageklasse demonstriert.
Umfang des globalen Berichts ¨¹ber den Markt f¨¹r Asset-Backed Securities
| Auto-Kredit- und Leasing-ABS |
| Kreditkartenforderungs-ABS |
| Studienkredit-ABS |
| Ausr¨¹stungsleasing- und Kredit-ABS |
| Verbraucher- / Privatkredit-ABS |
| KMU- / Gewerblicher Unternehmenskredit-ABS |
| Sonstige / Nischen-ABS (z. B. Flugzeugleasingvertr?ge, Franchisekredite, lizenzbesicherte, Rechenzentrumssforderungen usw.) |
| Bankgesponserte / Finanzinstitute |
| Konzerneigene Finanzierungsgesellschaften |
| Spezialfinanzierung / Nicht-Bank-Kreditgeber |
| Sonstige (z. B. Unternehmensoriginatoren) |
| Nordamerika | Vereinigte Staaten |
| Kanada | |
| Mexiko | |
| ³§¨¹»å²¹³¾±ð°ù¾±°ì²¹ | Brasilien |
| Argentinien | |
| ?briges ³§¨¹»å²¹³¾±ð°ù¾±°ì²¹ | |
| Europa | Vereinigtes K?nigreich |
| Deutschland | |
| Frankreich | |
| Italien | |
| Spanien | |
| ?briges Europa | |
| Asiatisch-pazifischer Raum | Indien |
| China | |
| Japan | |
| Australien | |
| ³§¨¹»å°ì´Ç°ù±ð²¹ | |
| S¨¹dostasien (Singapur, Malaysia, Thailand, Indonesien, Vietnam und Philippinen) | |
| ?briger asiatisch-pazifischer Raum | |
| Naher Osten und Afrika | Vereinigte Arabische Emirate |
| Saudi-Arabien | |
| ³§¨¹»å²¹´Ú°ù¾±°ì²¹ | |
| Nigeria | |
| ?briger Naher Osten und Afrika |
| Nach zugrunde liegendem Verm?genswert | Auto-Kredit- und Leasing-ABS | |
| Kreditkartenforderungs-ABS | ||
| Studienkredit-ABS | ||
| Ausr¨¹stungsleasing- und Kredit-ABS | ||
| Verbraucher- / Privatkredit-ABS | ||
| KMU- / Gewerblicher Unternehmenskredit-ABS | ||
| Sonstige / Nischen-ABS (z. B. Flugzeugleasingvertr?ge, Franchisekredite, lizenzbesicherte, Rechenzentrumssforderungen usw.) | ||
| Nach Emittentenart | Bankgesponserte / Finanzinstitute | |
| Konzerneigene Finanzierungsgesellschaften | ||
| Spezialfinanzierung / Nicht-Bank-Kreditgeber | ||
| Sonstige (z. B. Unternehmensoriginatoren) | ||
| Nach Geografie | Nordamerika | Vereinigte Staaten |
| Kanada | ||
| Mexiko | ||
| ³§¨¹»å²¹³¾±ð°ù¾±°ì²¹ | Brasilien | |
| Argentinien | ||
| ?briges ³§¨¹»å²¹³¾±ð°ù¾±°ì²¹ | ||
| Europa | Vereinigtes K?nigreich | |
| Deutschland | ||
| Frankreich | ||
| Italien | ||
| Spanien | ||
| ?briges Europa | ||
| Asiatisch-pazifischer Raum | Indien | |
| China | ||
| Japan | ||
| Australien | ||
| ³§¨¹»å°ì´Ç°ù±ð²¹ | ||
| S¨¹dostasien (Singapur, Malaysia, Thailand, Indonesien, Vietnam und Philippinen) | ||
| ?briger asiatisch-pazifischer Raum | ||
| Naher Osten und Afrika | Vereinigte Arabische Emirate | |
| Saudi-Arabien | ||
| ³§¨¹»å²¹´Ú°ù¾±°ì²¹ | ||
| Nigeria | ||
| ?briger Naher Osten und Afrika | ||
Im Bericht beantwortete Schl¨¹sselfragen
Wie gro? ist der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities im Jahr 2026?
Der Markt f¨¹r Asset-Backed Securities hat im Jahr 2026 einen Wert von 2,61 Billionen USD und wird bis 2031 voraussichtlich einen Wert von 3,47 Billionen USD bei einer CAGR von 5,86 % erreichen.
Welche Kategorie des zugrunde liegenden Verm?genswerts f¨¹hrt bei der Emission?
Auto-Kredit- und Leasing-ABS f¨¹hrten im Jahr 2025 mit einem Anteil von 36,57 %, gest¨¹tzt durch tiefe Emittentenprogramme und eine starke Investorenvertrautheit mit der Sicherheitenperformance.
Welche Emittentengruppe w?chst am schnellsten?
Spezialfinanzierungen und Nicht-Bank-Kreditgeber sind die am schnellsten wachsende Emittentengruppe mit einer prognostizierten CAGR von 7,92 % von 2026 bis 2031.
Welche Region f¨¹hrt die globale Aktivit?t an?
Nordamerika f¨¹hrte im Jahr 2025 mit einem Anteil von 68,79 % aufgrund tiefer Liquidit?t, etablierter Rechtsstrukturen und Wiederholungsemissionsprogramme.
Welche Region expandiert bis 2031 am schnellsten?
Der asiatisch-pazifische Raum wird bis 2031 voraussichtlich mit einer CAGR von 8,47 % wachsen, gest¨¹tzt durch eine expandierende Verbriefungsaktivit?t in China, Indien und Australien.
Was treibt neuere ABS-Sicherheitenkategorien an?
Das Wachstum kommt aus Rechenzentren, Musiklizenzen, Luftfahrtfinanzierung und EV-gebundenen Verm?genswerten, wo wiederkehrende oder vertraglich vereinbarte Cashflows sich als leichter in gro?em Ma?stab verbriefbar erweisen.
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