麻豆视频

Tendances et Analyses du Marché

Hausse de la valeur totale verrouillée dans les principaux segments DeFi

La profondeur de liquidité sur les principales cha?nes et plateformes d'échange soutient une tarification, un routage et une gestion des garanties plus efficaces, alors que le marché de la Finance Décentralisée (DeFi) attire des utilisateurs en quête d'une exécution fiable et de chemins de code audités. Des volumes de transfert de stablecoin élevés et soutenus, conjugués à la croissance de l'activité sur les réseaux de couche 2, indiquent un glissement structurel de la spéculation épisodique vers une utilité de règlement continu qui alimente les revenus des protocoles et la fidélisation des utilisateurs à long terme. ? mesure que les capitaux se concentrent sur des plateformes dotées d'une gouvernance et d'une sécurité renforcées, le marché bénéficie d'un moindre glissement de prix et de spreads plus serrés dans des conditions normales. Les instances internationales ont relevé que la montée des interconnexions propage également les tensions plus rapidement entre les plateformes, ce qui accro?t la valeur de contr?les des risques rigoureux et de sources d'oracle diversifiées^{[2]Personnel du Conseil de Stabilité Financière, "Les Risques pour la Stabilité Financière de la Finance Décentralisée," Conseil de Stabilité Financière, fsb.org}. L'effet net est une structure de marché où la profondeur, la rapidité et la composabilité soutiennent la croissance tout en exigeant une attention constante au risque systémique et à la transparence au sein des principaux pools de liquidité.

La clarté réglementaire aux ?tats-Unis (ETF) et dans l'UE (MiCA) débloque les flux institutionnels

L'approbation des produits négociés en bourse sur le Bitcoin au comptant a créé un cadre réglementé que les allocateurs traditionnels peuvent utiliser dans le cadre des politiques existantes, ce qui réduit les frictions opérationnelles pour une exposition qui interagit souvent en aval avec les plateformes de liquidité DeFi. MiCA définit des voies d'autorisation pour les prestataires de services sur crypto-actifs et établit des exigences de réserve et de divulgation pour les jetons référencés sur des actifs et les jetons de monnaie électronique, améliorant la portabilité et réduisant l'incertitude réglementaire pour les émetteurs et intermédiaires conformes dans l'ensemble du bloc. Les pilotes de réseaux de paiement pour le règlement en stablecoin fonctionnent désormais dans des modèles de partenariat bancaire qui s'alignent sur les processus de réconciliation et de gestion des litiges, un développement qui lie le marché DeFi à l'infrastructure d'acceptation grand public. Les structures bancaires et fiduciaires américaines pour les actifs numériques déplacent davantage la conservation et le règlement sous la supervision prudentielle, ce qui aide les grandes institutions à répondre aux attentes des superviseurs tout en participant à la finance tokenisée. Ensemble, ces cadres réduisent le risque de conformité per?u, permettent des déploiements de produits à grande échelle et déplacent les capitaux des programmes pilotes vers les déploiements en production en Amérique du Nord et en Europe, avec des retombées vers les p?les Asie-Pacifique qui s'alignent sur des règles similaires.

La compression des frais sur la couche 2 élargit les cas d'usage viables

La migration de l'activité vers les rollups a réduit les co?ts de transaction et augmenté le débit, ce qui rend les interactions fréquentes de faible valeur réalisables pour les utilisateurs grand public et institutionnels sur le marché DeFi. Les feuilles de route qui ajoutent la pré-confirmation et alignent l'accumulation de valeur sur l'économie des validateurs sont con?ues pour maintenir des frais bas tout en renfor?ant les garanties de règlement sur la couche de base. Des frais plus bas et des confirmations plus rapides élargissent l'ensemble des cas d'usage, tels que les balayages de micro-trésorerie, le rééquilibrage piloté par des agents et le routage à haute fréquence qui n'étaient pas économiques à des régimes de prix du gaz plus élevés. Les fournisseurs de liquidité et les teneurs de marché en bénéficient à mesure que le flux d'ordres se disperse sur les rollups tout en restant composable gr?ce à la messagerie inter-cha?nes et aux ponts canoniques qui reflètent les contraintes de politique. Ces améliorations au niveau du réseau aident le marché DeFi à soutenir l'activité en temps réel dans le trading, le prêt et le règlement, tout en préservant la posture réglementaire que les institutions exigent pour une participation à grande échelle.

Les plateformes d'actifs du monde réel tokenisés gagnent une traction de niveau bancaire

Les fonds tokenisés et les instruments à revenu fixe opèrent désormais dans des structures réglementées avec des voies de rachat claires, des réserves auditées et des rapports transparents en cha?ne, ce qui s'aligne sur les normes de conservation et de divulgation de niveau entreprise ^{[3]?quipe éditoriale de Centrifuge, "2026 : ce qu'il faut attendre de la tokenisation des actifs du monde réel," Centrifuge, centrifuge.io}. Les grands gestionnaires d'actifs et les banques ont lancé des produits tokenisés qui s'inscrivent dans les protections existantes des investisseurs tout en offrant un règlement plus rapide et une administration plus automatisée, ce qui soutient directement une adoption plus large sur le marché DeFi. Les émetteurs qui rationalisent la titrisation, réduisent les étapes de réconciliation et standardisent les attestations améliorent l'efficacité opérationnelle, ce qui constitue un moteur convaincant pour la migration des pilotes vers la production. Les pools autorisés et les contr?les d'accès tenant compte de l'identité permettent aux acheteurs institutionnels de satisfaire aux exigences de conformité tout en interagissant avec le règlement et la liquidité décentralisés. ? mesure que les normes de documentation, les pratiques de conservation et la liquidité secondaire s'améliorent, les plateformes d'actifs du monde réel deviennent une couche d'infrastructure à forte croissance qui relie les instruments traditionnels aux flux de travail DeFi composables.

Risque d'exploitation des contrats intelligents et de manipulation des oracles

Les incidents de sécurité et les failles logiques peuvent vider les fonds ou perturber la découverte des prix, ce qui affecte la confiance, ralentit l'intégration et augmente le co?t du capital pour les nouveaux déploiements sur le marché DeFi. La composabilité amplifie à la fois les avantages et les risques, car un seul contrat défectueux ou un flux de prix erroné peut se propager à travers le prêt, le trading et la gestion des garanties en quelques minutes. Les organismes internationaux ont signalé la centralisation de certains contr?les opérationnels comme un point de défaillance pouvant compromettre les affirmations de décentralisation lorsque la gouvernance et les mises à niveau se concentrent entre quelques acteurs. Ce schéma accro?t la prime accordée à la vérification formelle, aux voies de mise à niveau multifactorielles et aux conceptions d'oracles en couches avec des sources de données diversifiées. ? mesure que la participation institutionnelle cro?t, le marché aura besoin de contr?les d'assurance plus solides et d'une réponse aux incidents documentée pour répondre aux attentes associées à la supervision prudentielle.

Les actions réglementaires ciblées sur l'effet de levier et les produits dérivés créent de l'incertitude

Les superviseurs ont signalé des limites sur les produits à fort effet de levier par des actions bloquant certaines structures d'ETF liées aux indices crypto, ce qui indique une préférence politique pour les mesures de limitation des risques. Des consultations parallèles et des déclarations de politique au Royaume-Uni et dans l'Union européenne élargissent la supervision du staking, du prêt et des activités principales sur les crypto-actifs, ce qui augmente les charges de conformité pour les stratégies à fort effet de levier. Les institutions exigent souvent une clarté sur la conservation, le traitement des marges et les structures à l'abri de la faillite avant d'engager leurs bilans dans des produits dérivés à grande échelle, ce qui retarde la formation d'une liquidité plus profonde dans les canaux réglementés. Même avec cette contrainte, la standardisation peut améliorer la stabilité à long terme en réduisant les liquidations forcées et en alignant la conduite du marché sur les règles existantes de protection des investisseurs. Le marché DeFi navigue donc dans un environnement à deux vitesses où les plateformes conformes opèrent sous des règles plus strictes tandis que les plateformes offshore conservent des pratiques plus souples qui fragmentent la liquidité et augmentent les écarts de base.

*Nos prévisions considèrent les impacts des moteurs et des contraintes comme directionnels et non additifs. Les prévisions d'impact reflètent la croissance de référence, les effets de composition et les interactions entre variables.

Analyse des Segments du Marché de la Finance Décentralisée (DeFi)

Les protocoles de prêt et d'emprunt ont capturé 27,33 % de part en 2025, tandis que les plateformes d'actifs du monde réel tokenisés devraient se développer à un CAGR de 39,72 % jusqu'en 2031, établissant une nouvelle base de croissance pour les capitaux nécessitant une émission, une conservation et des rapports conformes. La tokenisation des expositions aux marchés monétaires et des instruments à revenu fixe dans le cadre des protections existantes des investisseurs crée une rampe d'accès pour les gestionnaires d'actifs et les trésoriers afin d'exploiter la liquidité en cha?ne sans compromettre la gouvernance et les contr?les. Les émetteurs qui associent des réserves transparentes à un accès autorisé et des attestations standardisées peuvent rationaliser la réconciliation et réduire les frictions opérationnelles, ce qui renforce l'argument en faveur d'une administration basée sur les jetons à grande échelle. Le marché DeFi voit les plateformes d'actifs du monde réel servir de tissu connectif entre les actifs réglementés et le règlement décentralisé, en intégrant les exigences politiques dans la conception du code et des processus. En conséquence, les protocoles de prêt restent une ancre pour les garanties et le rendement, tandis que les rails d'actifs du monde réel captent la croissance la plus rapide en débloquant des formats de produits qui s'inscrivent dans les mandats traditionnels.

Les bourses continuent de stimuler la découverte des prix et la concentration des volumes, et leur évolution vers l'accumulation de valeur basée sur les frais reflète un changement plus large s'éloignant des modèles à forte incitation sur le marché DeFi. Le leadership en termes de part de marché parmi quelques DEX offre des avantages de liquidité qui accentuent également la nécessité d'oracles robustes et d'une gouvernance transparente des paramètres. La compression des frais sur la couche 2 crée de la place pour une gestion de liquidité plus active et des tailles de transactions plus petites, ce qui élargit la base d'utilisateurs parmi les particuliers et les institutions. L'émission de stablecoins alignée sur les règles de divulgation et de réserve bénéficie de l'intégration des paiements et des partenariats bancaires, qui rapprochent les flux de travail traditionnels des rails en cha?ne. Sur la période de prévision, le marché DeFi verra probablement une différenciation des protocoles autour de la préparation à la conformité, des pools autorisés et des rapports institutionnels, les plateformes d'actifs du monde réel ancrant la couche à l'expansion la plus rapide.

Note: Les parts de segments de tous les segments individuels sont disponibles à l'achat du rapport

L'épargne et le yield farming ont représenté 36,52 % en 2025, tandis que le segment des paiements, envois de fonds et trésorerie transfrontalière devrait cro?tre à un CAGR de 34,67 % jusqu'en 2031, soutenu par des pilotes de règlement en stablecoin qui s'intègrent directement avec les partenaires bancaires et les réseaux de cartes. Les cas d'usage de niveau paiement se développent parce que le règlement programmable peut réduire les co?ts et accélérer la réconciliation sans sacrifier les contr?les anti-fraude et la gestion des litiges. ? mesure que ces pilotes passent en production, les entreprises disposent d'outils pour les paiements aux fournisseurs, la trésorerie transfrontalière et les paiements de places de marché qui sont nativement interopérables avec les portefeuilles et les banques. L'épargne reste importante car la distribution de revenus basée sur les frais et les rachats remplacent les modèles à forte incitation, ce qui peut créer des rendements plus stables alignés sur les fondamentaux des protocoles. Ensemble, ces évolutions positionnent le marché DeFi pour combiner des produits de revenus passifs avec un règlement de niveau paiement d'une manière qui diversifie les moteurs de croissance et lisse la volatilité sur les cycles.

Le trading et l'investissement restent une application centrale compte tenu du besoin de découverte des prix, de couverture et de routage entre les actifs et les cha?nes sur le marché DeFi. Le pivot vers les commutateurs de frais et l'alignement des revenus des protocoles soutient une économie durable et réduit la dépendance à l'inflation des jetons ou aux subventions au fil du temps. La croissance des paiements dépendra de la conformité des émetteurs et de la fiabilité de niveau réseau pouvant répondre aux normes des commer?ants et des banques dans toutes les juridictions. Des co?ts de transaction plus bas élargissent les montants de tickets viables pour les paiements grand public et B2B, ce qui augmente le flux adressable pour les stablecoins dans le commerce quotidien. Sur la période de prévision, la combinaison d'applications reflétera la montée des paiements aux c?tés d'une demande persistante d'épargne et de trading, avec une conception de produits qui équilibre l'accès sans permission et les contr?les autorisés sur le marché.

Les utilisateurs particuliers ont détenu 62,12 % en 2025, tandis que les investisseurs institutionnels et les gestionnaires d'actifs devraient cro?tre à un CAGR de 32,55 % jusqu'en 2031, reflétant l'impact des cadres réglementés, de l'expansion de la conservation et des structures fiduciaires alignées sur les banques sur la participation au marché DeFi. L'approbation des ETF fournit une voie d'exposition standardisée que de nombreux mandats peuvent adopter dans les cadres fiduciaires et de reporting existants. ? mesure que les banques et les entités fiduciaires élargissent leurs services d'actifs numériques, les équipes de trésorerie et les gestionnaires d'actifs disposent de moyens alignés sur les politiques pour interagir avec les rails de jetons et la liquidité DeFi sous la supervision réglementaire. La participation des particuliers reste forte gr?ce à l'accès sans permission, à l'itération rapide des produits et aux minimums faibles, ce qui soutient une large expérimentation aux c?tés des voies institutionnelles. Cette adoption à double voie accro?t la valeur du routage et de l'agrégation entre les plateformes, ce qui est une fonction centrale pour la qualité d'exécution sur le marché.

Les institutions exigent généralement des règles claires sur la conservation, les divulgations et la conduite du marché, c'est pourquoi le régime d'autorisation de MiCA, les règles de réserve et les normes opérationnelles améliorent l'argument en faveur d'un déploiement à grande échelle en Europe. Les pilotes de réseaux de paiement et l'émission de stablecoins conformes réduisent davantage les frictions opérationnelles pour les cas d'usage d'entreprise tels que la trésorerie transfrontalière et les paiements aux fournisseurs. Les fournisseurs de liquidité en bénéficient à mesure que les institutions apportent des ordres plus importants sous des contr?les politiques qui lient le règlement et la conservation aux pratiques établies sur le marché DeFi. Sur la période de prévision, le secteur DeFi verra probablement un leadership continu des particuliers en nombre d'utilisateurs et une part institutionnelle croissante en volume à mesure que les canaux de niveau bancaire arrivent à maturité. La combinaison d'un accès réglementé et d'une composabilité ouverte soutient un large éventail d'utilisateurs qui stimule une liquidité plus profonde et une structure de marché plus résiliente.

Note: Les parts de segments de tous les segments individuels sont disponibles à l'achat du rapport

Analyse géographique

Marché de la Finance Décentralisée (DeFi) en Amérique du Nord

L'Amérique du Nord représentait 42,78 % en 2025, soutenue par l'accès réglementé aux ETF, l'expansion de la conservation d'actifs et les premiers pilotes de réseaux de paiement qui connectent les partenaires bancaires à un règlement tokenisé dans le marché de la finance décentralisée (DeFi). Les approbations d'ETF ont créé un format de produit familier que les institutions pouvaient intégrer dans leurs politiques et régimes de divulgation existants, ce qui a accéléré les flux vers les canaux réglementés. Les agréments bancaires et fiduciaires pour les actifs numériques ont intégré le règlement et la conservation dans le cadre de la supervision prudentielle, ce qui aligne les interactions DeFi avec les attentes des autorités de surveillance et les contr?les des risques. En parallèle, les pilotes de règlement en stablecoins ont démontré comment l'acceptation par les commer?ants, la réconciliation et la gestion des litiges peuvent fonctionner avec des actifs programmables, ce qui attire davantage d'activités de trésorerie vers le marché de la finance décentralisée (DeFi). Cette combinaison d'accès aux produits, de supervision et d'utilité des paiements explique pourquoi l'Amérique du Nord maintient une position de leader tout en créant un modèle que d'autres régions adaptent dans leur contexte juridique.

Marché de la Finance Décentralisée (DeFi) en Europe

La part de l'Europe reflète une approche fondée sur des règles qui codifie les exigences d'autorisation, de réserves et de divulgation dans le cadre du MiCA, ce qui améliore la passeportabilité pour les émetteurs, les dépositaires et les bourses qui servent le marché de la finance décentralisée (DeFi). La combinaison de l'alignement sur la monnaie électronique et des obligations de transfert de fonds intègre l'identité et la tra?abilité dans le processus de transfert de cryptoactifs, ce qui favorise les prestataires capables de satisfaire aux normes opérationnelles dans l'ensemble des ?tats membres. Les banques qui expérimentent des jetons de règlement libellés en euros et des instruments tokenisés démontrent comment la région intègre des composantes décentralisées à l'infrastructure financière établie. Sur la période de prévision, la contribution de l'Europe dépendra de la rapidité avec laquelle les prestataires conformes au MiCA se développeront au-delà des frontières et élargiront leurs offres de cotation et de conservation au sein du marché. L'accent mis sur la divulgation, les réserves et la résilience opérationnelle positionne la région pour une croissance régulière, portée par les politiques publiques, plut?t que pour des cycles spéculatifs.

Marché de la Finance Décentralisée (DeFi) en Asie-Pacifique

L'Asie-Pacifique devrait cro?tre à un CAGR de 31,89 % jusqu'en 2031, à mesure que les p?les réglementaires mettent en ?uvre des règles sur les stablecoins et des pilotes de dép?ts tokenisés permettant une participation conforme au marché de la finance décentralisée (DeFi). Les évolutions réglementaires régionales, notamment les cadres relatifs aux fonds et aux paiements basés sur la blockchain, attirent les activités vers des canaux supervisés interopérables avec une infrastructure de niveau bancaire. Les pilotes de réseaux de paiement et les intégrations portefeuille-banque soutiennent le commerce transfrontalier et les envois de fonds, ce qui crée une demande pratique de stablecoins au sein de corridors réglementés. ? mesure que la connectivité s'améliore entre les banques, les dépositaires et les bourses, la liquidité continuera de se diversifier entre les cha?nes et les rollups tout en maintenant l'accès à des émetteurs et des plateformes conformes dans le marché de la finance décentralisée (DeFi). La trajectoire de croissance de la région reflète un équilibre entre l'expérimentation réglementaire dans les p?les et une forte demande des entreprises pour un règlement programmable conforme aux règles locales.