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Tend锚ncias e Perspectivas do Mercado de Trigo na Am茅rica do Sul

Aumento da Demanda Dom茅stica por Alimentos 脿 Base de Trigo

O crescimento da renda urbana elevou o consumo per capita de trigo no Brasil de 58 kg em 2020 para 63 kg em 2025, impulsionando f谩bricas de farinha, massas e biscoitos^{[1]Fonte: Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecu谩ria, "Avan莽os do Trigo no Cerrado," embrapa.br}. Padarias em S茫o Paulo e no Rio de Janeiro sozinhas absorveram 4,2 milh玫es de toneladas m茅tricas de farinha em 2025, alta de 11% em rela莽茫o a 2023. Uma demanda paralela est谩 emergindo na Argentina, onde exportadores de massas aumentaram as importa莽玫es de trigo durum em 23% em rela莽茫o ao ano anterior para atender contratos com Chile e Peru. Essa tra莽茫o sustentada incentiva ganhos de 谩rea no Cerrado brasileiro e nos departamentos orientais do Paraguai, mesmo que as lacunas de produtividade permane莽am entre 1,5 e 2,0 toneladas m茅tricas por hectare em rela莽茫o 脿s zonas temperadas.

Impulso Governamental para a Autossufici锚ncia em Trigo no Brasil

O Brasil tem como meta 4 milh玫es de hectares at茅 2030, ante 2,8 milh玫es de hectares em 2025, por meio de subs铆dios a sementes, seguro agr铆cola e cr茅dito rural a 7,5% de juros, contra a taxa de mercado de 12% ^{[2]Fonte: Departamento de Agricultura dos Estados Unidos, "Produ莽茫o, Oferta e Distribui莽茫o Online," usda.gov} . Os plantios no Cerrado cresceram 22% em rela莽茫o ao ano anterior em 2025, principalmente em munic铆pios do Mato Grosso que praticam o cultivo em safrinha. Cultivares tolerantes ao calor, como a BRS 264, produzem 6 toneladas m茅tricas por hectare, dobrando a produtividade no Rio Grande do Sul. O frete continua sendo um obst谩culo, pois o trigo precisa percorrer at茅 2.200 km para chegar aos moinhos do sul, acrescentando entre USD 45 e 60 por tonelada m茅trica ao custo de transporte.

Melhorias em Portos e Ferrovias Reduzindo o Custo de Frete Terrestre

O complexo de Ros谩rio, na Argentina, adicionou 2,5 milh玫es de toneladas m茅tricas de capacidade de movimenta莽茫o em 2025, reduzindo a espera de navios para seis dias e cortando a sobrestadia em USD 18 por tonelada m茅trica. O Arco Norte do Brasil ganhou 4,2 milh玫es de toneladas m茅tricas de nova capacidade durante 2024-2025, criando uma rota pelo Pac铆fico 2.400 km mais curta que economiza USD 32 por tonelada m茅trica para a 脕sia-Pac铆fico. O porto de Villeta, no Paraguai, ap贸s moderniza莽茫o, exporta agora 1,8 milh茫o de toneladas m茅tricas anualmente com um custo log铆stico 22% menor do que as combina莽玫es anteriores de caminh茫o e ferrovia^{[3]Fonte: Centro de Com茅rcio Internacional, "Mapa de Com茅rcio 鈥� Estat铆sticas de Com茅rcio para o Desenvolvimento de Neg贸cios Internacionais," trademap.org}. Esses corredores redistribuem os fluxos comerciais em dire莽茫o aos produtores sem acesso ao mar e reduzem a depend锚ncia dos gateways de Santos e Buenos Aires.

Prefer锚ncias tarif谩rias do Mercado Comum do Sul (MERCOSUL) estimulando o com茅rcio intrablocos

A tarifa zero sobre o trigo circulando dentro do bloco permitiu que 6,8 milh玫es de toneladas m茅tricas da oferta argentina entrassem no Brasil em 2025, um salto de 14% em rela莽茫o a 2024. O acordo Uni茫o Europeia (UE)鈥揗ercado Comum do Sul (MERCOSUL) de janeiro de 2026 introduz uma cota de 99.000 toneladas m茅tricas a EUR 25 (USD 27,3) por tonelada m茅trica, contra EUR 95 (USD 103,6) de outra forma, motivando os exportadores a mirar Espanha e Portugal. Moinhos de joint-venture transfronteiri莽os nas cidades fronteiri莽as do Brasil capitalizam a prefer锚ncia ao misturar trigo argentino de alto teor proteico com gr茫os locais, adicionando 420.000 toneladas m茅tricas de capacidade de farinha em 2025. O Paraguai est谩 replicando o modelo com um moinho de USD 48 milh玫es previsto para 2027.

Variabilidade Clim谩tica (Seca, Geada)

Geadas tardias reduziram a colheita argentina de 2024 em 2,8 milh玫es de toneladas m茅tricas e elevaram os pre莽os da farinha em Buenos Aires em 12%. O Rio Grande do Sul perdeu 680.000 toneladas m茅tricas em 2025 ap贸s uma seca de 45 dias. Precipita莽玫es fora dos padr玫es hist贸ricos agora atingem os principais produtores a cada 2 a 3 anos, expondo 1,8 milh茫o de hectares sem cobertura de seguro. O mercado de trigo na Am茅rica do Sul carrega, portanto, um pr锚mio clim谩tico persistente, o que complica o hedge de longo prazo. A menos que o seguro subsidiado se expanda al茅m dos atuais 28% da 谩rea semeada, os choques de produtividade continuar茫o a inflar os custos de capta莽茫o dos produtores e a restringir as atualiza莽玫es tecnol贸gicas.

Volatilidade do pre莽o na porteira vinculada aos futuros da Bolsa de Mercadorias de Chicago (CBOT)

Os pre莽os 脿 vista na Argentina e no Paraguai apresentam uma correla莽茫o de 0,87 com o trigo da Bolsa de Mercadorias de Chicago, transmitindo oscila莽玫es de 34% nos futuros para a renda local. Os custos de hedge s茫o proibitivos porque os pr锚mios de op莽玫es representam em m茅dia 11% do valor do contrato, acima das margens l铆quidas dos pequenos agricultores. Em 2025, os exportadores paraguaios perderam USD 31 milh玫es quando os pre莽os despencaram ap贸s not铆cias sobre cotas do Mar Negro, apesar de um balan莽o regional apertado. O status estrutural de tomador de pre莽os limita o investimento de capital em grande parte da base agr铆cola. A aus锚ncia de mercados futuros dom茅sticos no Brasil e no Paraguai prolonga os atrasos de liquida莽茫o e amplia os spreads de base durante as oscila莽玫es cambiais, acrescentando at茅 USD 14 por tonelada m茅trica em risco extra de exporta莽茫o.

*Nossas previs玫es tratam os impactos dos impulsionadores e restri莽玫es como direcionais, e n茫o aditivos. As previs玫es de impacto refletem o crescimento de base, os efeitos de composi莽茫o e as intera莽玫es entre vari谩veis.

An谩lise Geogr谩fica

O Brasil liderou a participa莽茫o no mercado de trigo na Am茅rica do Sul, respondendo por 52% do consumo regional em 2025. Seu d茅ficit de 2 milh玫es de toneladas m茅tricas est谩 diminuindo 脿 medida que a 谩rea no Cerrado cresce, reduzindo os custos de frete e estoque dos moinhos. O Paraguai 茅 o contribuinte de crescimento mais r谩pido, expandindo-se a um CAGR de 6,8% at茅 2031, impulsionado pela convers茫o de terras e pela melhoria da log铆stica fluvial. Juntas, essas duas regi玫es estabelecem a linha de base de demanda e o motor de crescimento da oferta que definem o panorama do tamanho do mercado de trigo na Am茅rica do Sul.

A Argentina continuou sendo um exportador significativo, mantendo embarques substanciais em 2025, apesar das flutua莽玫es de produtividade relacionadas ao clima que ocasionalmente resultaram em restri莽玫es 脿s exporta莽玫es. O Chile dependeu de importa莽玫es para atender a uma parcela consider谩vel de sua demanda, pois as culturas de frutas de alto valor limitaram a expans茫o do cultivo de cereais. O Uruguai e a Bol铆via desempenharam pap茅is de nicho, seja fornecendo ou adquirindo trigo premium e especial que alcan莽ou pre莽os mais elevados nos mercados vizinhos. O Peru aumentou suas importa莽玫es de trigo durum para a produ莽茫o de massas, impulsionado por uma mudan莽a nas dietas urbanas em dire莽茫o a alimentos de conveni锚ncia.

O crescimento regional 茅 impulsionado por avan莽os em infraestrutura e cultivares, que reduzem os custos de entrega e aumentam a resili锚ncia clim谩tica. Os portos do Arco Norte do Brasil reduziram significativamente os custos de frete pelo Pac铆fico, permitindo o acesso a regi玫es do interior anteriormente consideradas logisticamente desafiadoras. O porto de Villeta, no Paraguai, alcan莽ou redu莽玫es de custo not谩veis nas exporta莽玫es, permitindo que os produtores reinvistam em pr谩ticas como o plantio direto e a semeadura de precis茫o. Espera-se que esses desenvolvimentos aumentem os volumes negociados e ampliem o mercado de trigo endere莽谩vel na Am茅rica do Sul nos pr贸ximos anos.

Panorama regulat贸rio

A comercializa莽茫o de trigo na Am茅rica do Sul 茅 moldada por normas sanit谩rias e de qualidade dom茅sticas, al茅m de prefer锚ncias comerciais do MERCOSUL. Na Argentina, a Secretaria de Agricultura, Pecu谩ria e Pesca (SAGyP) e o SENASA supervisionam a conformidade com os padr玫es de comercializa莽茫o e os requisitos de seguran莽a alimentar alinhados ao C贸digo Alimentar Argentino (CAA). As regras do MERCOSUL tamb茅m apoiam o com茅rcio intrabloco de trigo (notadamente para o Brasil) com tarifa zero, enquanto o trigo de fora do bloco enfrenta barreiras tarif谩rias mais altas no Brasil quando os volumes excedem limites definidos.

As a莽玫es de pol铆tica influenciam a economia de exporta莽茫o e os incentivos ao plantio. Em junho de 2026, a Argentina formalizou uma redu莽茫o nos direitos de exporta莽茫o sobre trigo e cevada por meio do Decreto 423/2026, reduzindo a taxa de direito de exporta莽茫o do trigo de 7,5% para 5,5%. No Brasil, a supervis茫o regulat贸ria para produtos agr铆colas e alimentares importados abrange o MAPA e a ANVISA, com processos de com茅rcio e registro de produtos encaminhados pela SECEX, sob o Minist茅rio do Desenvolvimento, Ind煤stria, Com茅rcio e Servi莽os (MDIC). Esse encaminhamento afeta a rapidez com que os moinhos podem qualificar novas origens quando a oferta dom茅stica se restringe.

An谩lise da cadeia de valor

A cadeia de valor do trigo na Am茅rica do Sul come莽a com a gen茅tica de semente e insumos agron么micos (fertilizantes e defensivos agr铆colas) que alimentam a produ莽茫o agr铆cola na Argentina, no Brasil e no Paraguai. A partir da铆, o trigo passa por armazenamento na fazenda e trajetos de transporte rodovi谩rio, ferrovi谩rio e hidrovi谩rio, com a origina莽茫o executada por traders e cooperativas. A exporta莽茫o e a distribui莽茫o dom茅stica se concentram em um conjunto limitado de portas de entrada e corredores log铆sticos, incluindo o complexo de Ros谩rio, na Argentina, o sistema portu谩rio do Arco Norte, no Brasil, e a plataforma fluvial do Paraguai em torno de Villeta, que se tornam cada vez mais centrais para lidar com demurrage, tempos de giro e custos de frete interno.

As tradings e grandes manuseadoras de gr茫os ancoram a descoberta de pre莽os, a segrega莽茫o por qualidade (prote铆na, umidade, contamina莽茫o) e a execu莽茫o conforme as especifica莽玫es dos moinhos, enquanto moinhos de farinha, padarias e fabricantes de massas ancoram a demanda dom茅stica, particularmente no Brasil. Uma restri莽茫o recorrente 茅 a log铆stica e o armazenamento, j谩 que a cadeia de suprimentos do Brasil permanece fortemente dependente do modal rodovi谩rio, com capacidade de armazenamento abaixo da produ莽茫o, o que mant茅m elevados o risco de base e os estrangulamentos sazonais. As mudan莽as de pol铆tica tamb茅m se propagam rapidamente pela cadeia; a redu莽茫o do direito de exporta莽茫o da Argentina em junho de 2026 (Decreto 423/2026) melhora os retornos l铆quidos na porteira da fazenda e a economia de exporta莽茫o dos traders, enquanto as necessidades estruturais de importa莽茫o do Brasil e os requisitos de conformidade (processos do MAPA/ANVISA e da SECEX) reduzem as op莽玫es de fornecimento para os moinhos brasileiros quando buscam origens fora do MERCOSUL.

Oportunidades de mercado e perspectivas futuras

A oportunidade mais clara no mercado de trigo da Am茅rica do Sul 茅 a transi莽茫o da competi莽茫o baseada apenas em volume para uma oferta diferenciada ancorada em qualidade, rastreabilidade e decis玫es log铆sticas orientadas por dados. Em abril de 2026, a Embrapa lan莽ou a plataforma digital Wheat in Brazil para consolidar dados da cadeia produtiva, incluindo importa莽玫es, processamento e exporta莽玫es. A ferramenta oferece a moinhos, traders e formuladores de pol铆ticas uma forma de identificar estrangulamentos e priorizar investimentos em origina莽茫o, armazenamento e corredores. O foco da Argentina em variedades e rentabilidade tamb茅m 茅 apoiado pela Rede Territorial de Avalia莽茫o de Trigo (RET), gerida pelo INTA e pelo INASE, e pelo sistema Sembra Evoluci贸n, que registrou 400.000 hectares de trigo sob o sistema na safra 2025/2026, o que apoia uma ado莽茫o mais r谩pida de variedades protegidas e termos comerciais mais claros para a inova莽茫o em sementes.

A infraestrutura permanece o principal espa莽o em branco onde a execu莽茫o pode se traduzir em competitividade de custo entregue e opcionalidade de corredores. O USDA destacou, em junho de 2026, que o Brasil requer um investimento log铆stico anual em larga escala (242 bilh玫es de BRL em rodovias, ferrovias e hidrovias) para resolver estrangulamentos estruturais, o que est谩 alinhado com a transi莽茫o cont铆nua da regi茫o para o Arco Norte e solu莽玫es hidrovi谩rias internas. A ado莽茫o de tecnologia na fazenda e no n铆vel de origina莽茫o tamb茅m est谩 se ampliando al茅m dos grandes operadores por meio de plataformas de agricultura de precis茫o e monitoramento por sat茅lite, incluindo o Cropwise, referenciado por especialistas da Syngenta em maio de 2026, visando efici锚ncia de insumos e estabilidade de rendimento em climas e ambientes de doen莽as que apresentaram maior variabilidade nas 煤ltimas safras.