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Tendencias e Información del Mercado

Asignación Institucional a Activos Tokenizados y Criptoactivos

La demanda institucional sigue siendo uno de los motores de crecimiento más claros para el mercado de custodia de activos digitales. En los Estados Unidos, los mandatos de los ETF de Bitcoin al contado crearon un requisito de custodia grande y duradero porque cada producto necesita la salvaguarda calificada de los activos subyacentes. Coinbase Prime por sí solo custodia activos para más del 80% de los ETF de Bitcoin y Ether de los Estados Unidos, lo que indica que el mercado de custodia de activos digitales está cada vez más vinculado a los canales de fondos regulados en lugar de únicamente a la propiedad directa de tokens^{[1]COINDESK.COM John D'Agostino de Coinbase afirma que la plataforma de criptomonedas se posiciona como el único bróker prime de servicio completo de la industria}. Esto es importante porque las relaciones de custodia a menudo permanecen vigentes incluso cuando la actividad de negociación o los precios de los activos fluctúan, lo que hace que la base de ingresos sea más duradera que los volúmenes de los exchanges. El mercado de custodia de activos digitales se está acercando, por tanto, al comportamiento de los servicios institucionales de fondos, donde las decisiones de infraestructura son persistentes y el riesgo de sustitución es menor una vez que se establecen los procesos operativos, legales y de auditoría.

Reconocimiento Regulatorio de Modelos de Custodia Calificada

El reconocimiento regulatorio está reformando el panorama competitivo en el mercado de custodia de activos digitales. La OCC confirmó en 2025 que los bancos nacionales pueden proporcionar y externalizar servicios de custodia y ejecución de criptoactivos, mientras que el SAB 122 de la SEC restableció el tratamiento fiduciario ordinario en lugar de obligar a los custodios bancarios a registrar las criptomonedas de los clientes como un pasivo en el balance. En Europa, MiCA estableció uno de los conjuntos de normas formales más claros para los proveedores de custodia y exigió la segregación de activos de los clientes en registros distribuidos, elevando el estándar operativo para las empresas que atienden mandatos institucionales^{[2]State Street Corporation, "La Regulación de Activos Digitales se Acelera en 2026," State Street, statestreet.com}. Estos cambios no solo reducen la fricción. También aumentan la ventaja de las empresas que ya cuentan con infraestructura de capital, auditoría, informes y legal. El mercado de custodia de activos digitales está, por tanto, experimentando un cambio de la participación abierta a un modelo más filtrado donde la escala regulada importa mucho más que en ciclos cripto anteriores.

Demanda de Gestión de Claves Respaldada por Seguros y Auditables

Los seguros y la preparación para auditorías son ahora criterios de compra centrales en el mercado de custodia de activos digitales. Los clientes institucionales desean acuerdos de custodia que puedan resistir revisiones operativas, pruebas de controles cibernéticos y requisitos de suscripción de pólizas, lo que convierte la arquitectura de gestión de claves en una cuestión comercial tanto como técnica. Los Bóvedas HSM de Liminal Custody y el enfoque de hardware empresarial de Ledger demuestran cómo los proveedores están alineando el dise?o de la custodia con los requisitos de seguridad de hardware certificado que las grandes instituciones exigen cada vez más^{[3]Liminal Custody, "Bóvedas HSM de Liminal, Cómo los Bancos y las Empresas Pueden Proteger los Activos Digitales con Tecnología HSM y MPC Certificada," Liminal Custody, liminalcustody.com}. A medida que más mandatos pasan por bancos regulados, gestores de activos y equipos de tesorería, el mercado de custodia de activos digitales otorga mayor valor a los proveedores que pueden demostrar controles documentados en lugar de depender únicamente de afirmaciones generales de seguridad. Esto eleva la barrera para los operadores más peque?os y apoya una estructura de mercado donde la confianza, la certificación y la evidencia de procesos importan tanto como la funcionalidad de las carteras digitales.

Requisitos de Liquidación T+0 y Casi en Tiempo Real para Mercados Tokenizados

Las expectativas de liquidación están aumentando, ampliando el papel del mercado de custodia de activos digitales. El Proyecto Agorá del BIS demostró en mayo de 2026 que la liquidación atómica de transacciones transfronterizas mayoristas utilizando reservas tokenizadas de bancos centrales y depósitos tokenizados de bancos comerciales es técnicamente viable, lo que se?ala que la custodia se integrará cada vez más en los flujos de liquidación en tiempo real^{[4]Banco de Pagos Internacionales, "El Proyecto Agorá Muestra Cómo la Tokenización Puede Mejorar los Pagos Transfronterizos Mayoristas," BIS, bis.org}. Cuando los activos, el efectivo y las garantías se mueven en rieles programables, el custodio ya no es únicamente un proveedor de almacenamiento. Se convierte en un punto de control para la finalidad de las transacciones, el movimiento de activos y la gestión de riesgos. El mercado de custodia de activos digitales tiene, por tanto, la oportunidad de capturar más valor de los servicios vinculados a la liquidación, especialmente cuando los clientes desean que los depósitos tokenizados, las monedas estables y los flujos de trabajo de valores operen conjuntamente. Ese cambio también favorece a los proveedores con conectividad directa a la red y modelos operativos institucionales más sólidos.

Tratamiento Regulatorio Fragmentado entre Jurisdicciones

La inconsistencia transfronteriza sigue siendo una restricción real en el mercado de custodia de activos digitales. Europa avanza bajo MiCA, los Estados Unidos aún operan a través de un marco combinado de la SEC, la OCC y la FDIC, y 础蝉颈补-笔补肠í蹿颈肠辞 continúa dependiendo de modelos nacionales separados, lo que significa que los mandatos de custodia multinacionales a menudo requieren estructuras específicas por jurisdicción. La ESMA destacó acuerdos transitorios desiguales en toda la UE a finales de 2025, y la OSFI de 颁补苍补诲á a?adió su propio tratamiento de capital y liquidez para 2026 en relación con las exposiciones a criptoactivos, lo que agrega otra capa de cumplimiento a nivel nacional para los bancos activos en custodia. Esto eleva los costos legales, operativos y de auditoría para cualquier proveedor que atienda a instituciones en varios mercados. También ralentiza el lanzamiento de productos porque las empresas a menudo tienen que construir entidades, segregación y estructuras de informes separadas en lugar de un modelo global único. El mercado de custodia de activos digitales seguirá creciendo, pero la fragmentación regulatoria favorecerá a los proveedores más grandes que puedan absorber esta complejidad.

Alto Costo de la Infraestructura de MPC, HSM, Auditoría y Seguros

La base de costos de un custodio calificado sigue siendo alta, lo que limita la profundidad de la competencia en el mercado de custodia de activos digitales. Los proveedores deben invertir en computación multipartita, módulos de seguridad de hardware, auditorías, sistemas de informes, cobertura de seguros y controles operativos antes de que las economías de escala emerjan plenamente. La simulación de transacciones MPC poscuántica de BitGo en 2026 demuestra que el ciclo de inversión no está terminando con la infraestructura actual, ya que los estándares de seguridad ya están avanzando hacia otra generación de actualizaciones obligatorias. Estos requisitos pesan más sobre las empresas de nivel medio y los operadores regionales que sobre los grandes bancos o los especialistas nativos de criptomonedas bien financiados. Como resultado, es probable que el mercado de custodia de activos digitales continúe consolidándose en torno a las empresas que puedan distribuir los costos de cumplimiento y seguridad entre una base de activos más grande y flujos de ingresos de servicios más amplios.

*Nuestras previsiones consideran los impactos de impulsores y restricciones como direccionales, no aditivos. Las previsiones de impacto reflejan el crecimiento base, los efectos de mezcla y las interacciones entre variables.

Análisis de Segmentos

Los custodios calificados nativos de criptomonedas mantuvieron el 47,62% del mercado de custodia de activos digitales en 2025, respaldados por el desarrollo temprano de infraestructura, una cobertura de tokens más amplia y sólidas relaciones con fondos, exchanges y mesas de negociación. Siguen profundamente integrados en los flujos de trabajo de los ETF y en el manejo de activos multicadena, donde la velocidad de ejecución y el acceso a protocolos son críticos. Empresas como Anchorage Digital ilustran cómo este segmento está avanzando más allá de la salvaguarda básica hacia la infraestructura de liquidación y operaciones. Su ventaja también proviene de un desarrollo de productos más rápido y un soporte más amplio para casos de uso institucionales. Incluso a medida que la regulación se vuelve más favorable para los bancos, los custodios nativos de criptomonedas aún conservan una gran base instalada. Eso hace que su posición sea especialmente sólida en los flujos de trabajo donde la flexibilidad y la velocidad son más importantes. Ahora están defendiendo esa posición integrándose más profundamente en las operaciones de los clientes en lugar de depender únicamente de la seguridad de las carteras digitales.

Los custodios de instituciones financieras tradicionales son el tipo de proveedor de más rápido crecimiento, con una CAGR proyectada del 27,87% de 2026 a 2031. Este cambio refleja la eliminación de barreras legales y contables clave y la necesidad de que los bancos retengan a los clientes institucionales dentro de un único entorno operativo. La guía de la OCC de 2025 y el SAB 122 de la SEC han mejorado la capacidad de los bancos para proporcionar o externalizar estos servicios a discreción del cliente. El desarrollo de custodia de Citigroup muestra que las grandes instituciones financieras ahora ven la custodia de activos digitales como una cuestión de retención de clientes en lugar de un negocio secundario. A medida que estos proveedores escalan, las ofertas combinadas serán más comunes en administración de fondos, garantías, informes y salvaguarda. Los proveedores híbridos como Fireblocks Trust conectan los modelos nativos de criptomonedas y bancarios combinando una arquitectura liderada por la tecnología con marcos de custodia regulados. El mercado está recompensando cada vez más a las empresas que pueden ofrecer tanto infraestructura segura como responsabilidad regulatoria directa.

Las criptomonedas representaron el 77,25% del mercado de custodia de activos digitales en 2025, convirtiéndolas en la base de ingresos principal en la mayoría de los modelos de custodia. Bitcoin y Ether siguen siendo centrales porque la demanda institucional es más profunda en esos activos. Los mandatos de los ETF, la negociación institucional y los programas de almacenamiento en frío continúan canalizando una demanda significativa hacia la custodia de criptomonedas. Los ecosistemas legales, de auditoría y de cumplimiento en torno a los principales criptoactivos también están más establecidos que los de los instrumentos tokenizados más nuevos. Eso reduce la complejidad operativa para los custodios y apoya la estandarización de políticas y controles. Como resultado, las criptomonedas deberían seguir siendo la fuente dominante de ingresos de custodia a mediano plazo. Aun así, el mercado está avanzando gradualmente más allá de esta base a medida que las finanzas tokenizadas ganan terreno.

Los activos del mundo real tokenizados y los valores digitales son la clase de activo de más rápido crecimiento, con una CAGR proyectada del 32,09% de 2026 a 2031. Estos activos requieren modelos de custodia que soporten registros de propiedad, controles de transferencia y reglas de cumplimiento que difieren de las redes de criptomonedas abiertas. Los fondos tokenizados, las transacciones de repos, los depósitos y los instrumentos vinculados a la tesorería están acercando el mercado a los servicios de tipo valores. El BIS y el FMI están trabajando en las finanzas tokenizadas, reforzando la visión de que la infraestructura de liquidación y propiedad continuará avanzando hacia la corriente principal de las finanzas mayoristas. Esto crea más demanda para los proveedores con antecedentes en valores tradicionales. También aumenta el papel de los custodios afiliados a bancos y las empresas híbridas en el segmento. Los tokens no fungibles siguen siendo la categoría más peque?a porque la clasificación legal, los derechos de transferencia y el tratamiento de valoración aún son inconsistentes entre jurisdicciones.

La custodia principal y la salvaguarda mantuvieron el 58,69% del mercado en 2025, lo que muestra que el almacenamiento seguro sigue representando la mayor parte de los ingresos actuales. Las instituciones primero necesitan salvaguarda calificada, control de claves privadas, segregación y preparación para auditorías antes de poder adoptar servicios de mayor valor. La seguridad respaldada por hardware, el dise?o MPC y los controles de almacenamiento en frío siguen siendo características esenciales para los grandes mandatos. Sin embargo, el mercado está comenzando a tratar la salvaguarda principal como una capacidad de referencia en lugar de la única razón para elegir un proveedor. Eso significa que el servicio sigue siendo vital incluso cuando la diferenciación se desplaza a otros ámbitos. El almacenamiento puro sigue siendo importante, pero ya no es suficiente por sí solo para ganar la preferencia institucional. Los proveedores ahora necesitan mostrar cómo la custodia se conecta con flujos de trabajo más amplios.

Se proyecta que los servicios de valor a?adido y auxiliares crecerán a una CAGR del 29,37% entre 2026 y 2031, convirtiéndolos en la capa de servicio de más rápido crecimiento. Estos servicios incluyen staking, participación en gobernanza, gestión de garantías y liquidación fuera del exchange. La plataforma Protect de Sygnum y el lanzamiento de Komainu CORE muestran cómo la custodia se está convirtiendo en infraestructura activa en lugar de almacenamiento pasivo. Las instituciones están cada vez más dispuestas a pagar por modelos que mantengan los activos productivos mientras preservan los estándares de control. El cumplimiento, los informes y la gestión de riesgos también están ganando terreno porque los clientes regulados necesitan registros de auditoría y resultados listos para los reguladores. Esto convierte la infraestructura de informes en una capa de ingresos en lugar de simplemente una función de soporte interno. Los proveedores que puedan combinar custodia con controles y soporte de flujos de trabajo probablemente obtendrán los mandatos institucionales más sólidos.

Las instituciones financieras tradicionales mantuvieron el 33,53% del mercado en 2025, convirtiéndolas en el grupo de usuarios finales más grande. Su escala en ETF, gestión de activos y servicios institucionales crea una demanda recurrente sólida de servicios de custodia. Estos usuarios también imponen los requisitos más estrictos en materia de segregación, informes y cumplimiento. Eso ayuda a dar forma a los estándares del mercado en toda la industria en general. Otros usuarios importantes incluyen fondos de cobertura, family offices y plataformas nativas de criptomonedas. Cada grupo tiene necesidades diferentes, que van desde la integración de negociación activa hasta estructuras de control personalizadas. El mercado, por tanto, sigue segmentado por modelo operativo en lugar de ofrecer un producto de custodia uniforme.

Las empresas y tesorerías son el segmento de usuarios finales de más rápido crecimiento, con una CAGR proyectada del 28,47% de 2026 a 2031. Los activos digitales se están incorporando cada vez más a los flujos de trabajo de gestión de efectivo, garantías y tesorería. La adquisición de GTreasury por parte de Ripple y la integración de XRP y RLUSD en los sistemas de tesorería reflejan este cambio. Las estructuras de reservas de monedas estables también apoyan una adopción más amplia porque las reservas conformes requieren la custodia regulada de los activos subyacentes. Eso amplía la demanda más allá de los casos de uso especulativos o liderados por inversiones. También acerca la custodia a los sistemas financieros empresariales centrales. Con el tiempo, es probable que la custodia se convierta en un control de tesorería estándar en lugar de una función especializada de activos digitales.

Análisis Geográfico

Mercado de Custodia de Activos Digitales en las Américas

América del Norte concentró el 45,77% de la cuota del mercado de custodia de activos digitales en 2025, manteniendo su posición de liderazgo regional. La región se benefició de un cambio significativo en la postura regulatoria tras la SAB 122, la Carta Interpretativa 1184 de la OCC y la Ley GENIUS, que mejoraron el marco para los servicios de custodia institucional y vinculados a bancos. Estados Unidos sigue siendo también el centro de la actividad de custodia de ETF de Bitcoin al contado, lo que refuerza el papel de un reducido número de grandes proveedores en el mercado regional de custodia de activos digitales. 颁补苍补诲á también es relevante, dado que la directriz de exposición a criptoactivos de la OSFI para 2026 alineó la supervisión nacional más estrechamente con el tratamiento de estilo Basilea para los bancos activos en este ámbito. América del Sur sigue representando una parte menor del mercado de custodia de activos digitales. No obstante, las presiones inflacionarias y la demanda de tenencias de Bitcoin y stablecoins continúan impulsando el interés entre empresas e inversores de alto patrimonio, en un contexto en el que los marcos institucionales aún están en desarrollo.

Mercado de Custodia de Activos Digitales en Europa

Europa sigue siendo el entorno regulatorio más prescriptivo del mercado de custodia de activos digitales, lo que ha generado tanto una base de crecimiento como un filtro de concentración. Los requisitos de segregación del MiCA y el fin del período transitorio para los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP) el 1 de julio de 2026 elevaron el umbral de cumplimiento normativo para las empresas que atienden a clientes institucionales en toda la región. La Ley Blockchain IV de Luxemburgo también a?adió flexibilidad para las estructuras de valores tokenizados, lo que respalda los requisitos de custodia para fondos y productos financieros estructurados. En consecuencia, el mercado europeo de custodia de activos digitales tenderá a favorecer a los operadores con licencia plena, con mayor control legal y capacidades de reporte, frente a las empresas más peque?as con modelos operativos más limitados.

Mercado de Custodia de Activos Digitales en 础蝉颈补-笔补肠í蹿颈肠辞 y Oriente Medio y ?frica

础蝉颈补-笔补肠í蹿颈肠辞 es la región de mayor crecimiento en el mercado de custodia de activos digitales y se prevé que se expanda a una CAGR del 27,41% entre 2026 y 2031. Las directrices finalizadas de 闯补辫ó苍 sobre custodia y stablecoins, vigentes desde julio de 2026, y el avance de Hong Kong hacia un régimen de licencias dedicado a custodios de activos virtuales están dotando a la región de una estructura operativa más formal para la participación institucional. En Oriente Medio y ?frica, la colaboración estratégica de BNY Mellon en el Abu Dhabi Global Market demuestra que los grandes custodios globales están comenzando a considerar el Golfo como una ubicación relevante para la prestación regulada de servicios de activos digitales. El mercado de custodia de activos digitales se está ampliando geográficamente, aunque el crecimiento es más sólido donde los marcos de licencias, normas de reservas y finanzas tokenizadas están pasando de la fase de consulta a la implementación operativa.